El Índice Líder de la UTDT estimó en 98,01% las chances de un cambio de ciclo económico. Es la sexta caída consecutiva del indicador y mantiene una señal de fuerte desaceleración.
La Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) informó que la probabilidad de que la economía argentina ingrese en recesión se ubicó en 98,01% en septiembre, según el último relevamiento del Índice Líder (IL). El dato, aunque levemente inferior al del mes anterior, consolida seis meses consecutivos de caída en la tendencia del ciclo económico.
En agosto, la probabilidad había saltado del 56,16% al 98,61%, un incremento de más de 42 puntos porcentuales en solo un mes. Ahora, el leve descenso de 0,85 puntos no modifica la señal de alerta. En términos interanuales, el indicador muestra una baja del 1,52% respecto de septiembre de 2024.
Paralelamente, el Indec informó que la actividad económica creció 0,3% en agosto y acumuló un aumento del 5,2% en el año, impulsada por la intermediación financiera y la minería, mientras que el comercio y la industria registraron caídas, según el Estimador mensual de actividad económica (EMAE).
El Índice Líder y su evolución
El Índice Líder (IL) de la UTDT está diseñado para anticipar los puntos de giro del ciclo económico argentino. El informe señala que “resume la información contenida en una serie de variables que tienden a cambiar de tendencia antes que el ciclo económico general. De este modo, es posible anticipar con cierto grado de probabilidad la salida de la fase expansiva y el ingreso en una recesiva”.
En septiembre de 2025, el Índice de Difusión (IDCIF) se ubicó en 30%, lo que significa que de las diez series que componen el IL, tres presentaron variaciones positivas significativas: el Índice de Confianza del Consumidor, los despachos de cemento y el Índice de Precios de Minerales no Metálicos.
La serie de tendencia-ciclo, en tanto, se posicionó en 122,94 puntos (base 2004=100), lo que representa una caída del 0,97% respecto del mes anterior. El Centro de Investigación en Finanzas de la UTDT indicó que esta es “la sexta caída consecutiva de la tendencia ciclo del IL, sugiriendo que la economía se encuentra en una fase de desaceleración con una alta probabilidad de convertirse en una recesión en los próximos meses”.
Cómo se construye el indicador
El IL se elabora a partir de diez series mensuales seleccionadas por su capacidad para anticipar movimientos del nivel de actividad. Los componentes considerados para agosto de 2025 fueron:
- Índice General de la Bolsa de Comercio (IGBC)
- Índice Merval Argentina
- Agregado Monetario M1
- Precio FOB oficial de habas de soja
- Ventas de autos a concesionarios
- Recaudación del Impuesto al Valor Agregado (IVA)
- Despachos de cemento al mercado interno
- Índice de Confianza del Consumidor (ICC)
- Índice de Producción Industrial (IPI-FIEL) para minerales no metálicos
- Índice de Producción Industrial (IPI-FIEL) para siderurgia
Según el reporte, estas variables —provenientes de fuentes financieras, fiscales, industriales y de consumo— se procesan con metodología econométrica “para captar los cambios anticipados en el nivel de actividad económica agregado”.
Una señal de advertencia sostenida
El seguimiento mensual del IL muestra una tendencia creciente en las probabilidades de recesión durante los últimos meses. En mayo, el valor era de 57,08%; en junio, de 56,16%; y se mantuvo estable en julio. En agosto, el salto al 98,61% marcó el registro más alto desde, al menos, 2018.
El Centro de Investigación en Finanzas de la UTDT destacó que los datos del IL “constituyen una herramienta relevante para el monitoreo en tiempo real de los riesgos macroeconómicos del país”. El índice es utilizado como referencia por economistas del sector privado, bancos, consultoras y organismos estatales para proyectar escenarios de corto plazo y evaluar la evolución del ciclo económico argentino.
