El mercado cambiario opera en tensión tras las elecciones en EE.UU.
NewsITe
El dólar mayorista registró una leve baja en la última rueda cambiaria, en un contexto de elevada cautela en los mercados financieros internacionales tras las elecciones legislativas en Estados Unidos y con la mirada cada vez más puesta en la relación cambiaria con Brasil.
En el segmento mayorista, el tipo de cambio de referencia cayó $0,5 (-0,03%) y se ubicó en $1.545,5 para la venta. Con este movimiento, la cotización se mantiene claramente por debajo del techo de la banda cambiaria oficial, fijado en $1.958,16, lo que marca una brecha del 26,7%.
La rueda mostró un volumen activo: en el mercado de contado se operaron más de u$s754,8 millones, mientras que en el mercado de futuros se registraron subas de hasta 0,1% en los contratos más operados, reflejando una demanda sostenida de cobertura cambiaria hacia los próximos meses.
De acuerdo con las proyecciones privadas, el dólar mayorista se ubicaría en torno a los $1.570,5 hacia fines de noviembre y escalaría hasta aproximadamente $1.599,5 en diciembre, lo que implicaría un ajuste moderado en línea con la pauta oficial. Sin embargo, los analistas advierten que el foco de preocupación no pasa solo por la evolución nominal del tipo de cambio.
La clave: el peso frente al real y la competitividad argentina
El eje central del debate hoy está en la relación del peso argentino con el real brasileño, un vínculo determinante para medir la competitividad externa de la Argentina, particularmente en el comercio bilateral industrial y automotor.
Desde el viernes previo a los comicios en Estados Unidos, el real se depreció un 9,15% frente al dólar, mientras que el peso argentino apenas se movió un 1,5% en el mismo período. Esta divergencia encendió luces de alarma entre economistas y operadores, que volvieron a hablar de “atraso cambiario” frente al principal socio comercial del país.
El mercado brasileño ajustó sus expectativas y ahora espera que el real cierre el año cerca de los niveles actuales, es decir, alrededor de un 6% más depreciado que lo que se proyectaba antes de las elecciones. En ese marco, la moneda argentina aparece relativamente más fuerte, algo que puede restar competitividad a las exportaciones locales hacia Brasil y favorecer las importaciones desde ese destino.
Riesgos para la economía y posibles escenarios
Los especialistas señalan que el Gobierno logró, hasta el momento, amortiguar el impacto de la tensión cambiaria en Brasil sobre el dólar local, evitando saltos bruscos en la cotización mayorista. Sin embargo, eso tuvo como contracara una apreciación relativa del peso, que se combina con una elevada prima de riesgo país y un contexto global volátil.
- Un peso más firme implica, en el corto plazo, algo de alivio sobre la inflación por el lado de los bienes importados.
- Al mismo tiempo, puede complicar a sectores exportadores industriales y a economías regionales que compiten directamente con la producción brasileña.
- Las decisiones de inversión y financiamiento se ven condicionadas por el nivel del riesgo país y las expectativas sobre un eventual ajuste cambiario.
Analistas del mercado advierten que la combinación de un peso relativamente apreciado y un riesgo país alto “no puede sostenerse por un período prolongado sin algún tipo de corrección, ya sea por el lado financiero o por el tipo de cambio”.
En este escenario, los economistas plantean dos posibles vías de descompresión: una reducción del riesgo país que facilite el acceso al financiamiento y calme las tensiones financieras, o un traslado de las presiones al mercado cambiario, con un ajuste más marcado del dólar en los próximos meses. Mientras tanto, el mercado seguirá de cerca no solo las señales de la Reserva Federal de Estados Unidos, sino también la dinámica del real brasileño, cada vez más decisiva para la economía argentina.
