Moody’s sostiene el crédito francés en Aa3 y avisa sobre riesgos
NewsITe
La agencia internacional de calificación crediticia Moody’s decidió mantener la calificación soberana de Francia en Aa3 con perspectiva negativa, en una revisión clave para la tercera economía de la eurozona. La decisión llega en un contexto de fuerte presión fiscal, endeudamiento en niveles históricamente elevados y un clima social marcado por protestas masivas.
Según informó la firma, la nota actual se sostiene bajo el supuesto de que el Gobierno francés logrará aprobar un presupuesto con horizonte 2027 que apunte de manera creíble a la reducción del déficit fiscal. Ese plan incluiría una moderación gradual de los costos de financiamiento de la deuda y una cierta distensión de los conflictos sociales que hoy atraviesan al país.
El anuncio disipó, al menos por ahora, las expectativas del mercado de ver una rebaja inmediata que alineara la nota francesa con la calificación A+ que ya aplican las otras grandes agencias, Fitch Ratings y S&P Global. Una degradación adicional habría encarecido aún más el costo de la deuda y sumado presión a las cuentas públicas de París.
Déficit elevado y deuda en máximos históricos
El primer ministro francés, Sebastien Lecornu, celebró la decisión de Moody’s y ratificó que el objetivo oficial es aprobar antes de fin de año el presupuesto que fijará la senda hasta 2027. El Gobierno apunta a reducir el déficit fiscal al 5 por ciento del PBI, aunque las proyecciones oficiales reconocen que en 2026 el rojo fiscal aún rondaría el 5,4 por ciento.
En paralelo, la deuda pública francesa continúa en aumento. De acuerdo con datos del instituto nacional de estadística INSEE, al cierre del segundo trimestre de 2026 el endeudamiento se ubicaba en torno al 119 por ciento del PBI, un nivel que limita el margen de maniobra de la política fiscal y deja a la economía más expuesta a subas de tasas de interés.
Tensiones sociales y desafío político rumbo a 2027
Moody’s advirtió que, aun manteniendo la calificación, Francia enfrenta el desafío de encarar esfuerzos fiscales sustanciales y sostenidos tras las elecciones presidenciales previstas para 2027. El éxito de cualquier programa de consolidación dependerá, en buena medida, de la capacidad del próximo gobierno para construir consensos políticos y contener el malestar social.
- Protestas masivas por reclamos vinculados a la educación y el deterioro de los servicios públicos.
- Descontento por el aumento del costo de vida y las políticas de ajuste.
- Fuerte polarización política en la previa de las presidenciales.
En los últimos meses, Francia fue escenario de manifestaciones a gran escala en distintas ciudades, reflejo de un descontento que combina factores económicos y sociales. Para Moody’s, estas tensiones pueden complicar la implementación de reformas y condicionar la velocidad a la que el país logre corregir sus desequilibrios.
“Tras las elecciones de 2027 seguirán siendo necesarios esfuerzos fiscales sustanciales y sostenidos para mejorar las finanzas públicas y estabilizar la deuda”, advirtió Moody’s en su informe.
Para los mercados financieros, la señal de la agencia supone un respiro, pero también un recordatorio de que Francia se mantiene bajo vigilancia. El desempeño económico, la evolución del déficit y el manejo del conflicto social serán factores determinantes para que el país conserve su calificación actual en los próximos años.
