La UTDT advierte un fuerte aumento en la probabilidad de recesión
NewsITe
La probabilidad de que la economía argentina abandone la fase de crecimiento y entre en recesión trepó al 82% en agosto, de acuerdo con el último relevamiento de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT). El dato supone un freno a la moderada mejora que se venía registrando en los últimos meses y vuelve a encender las alertas sobre la solidez de la recuperación.
El indicador forma parte del informe mensual del Índice Líder (IL), una herramienta que elabora la UTDT para anticipar cambios de tendencia en el ciclo económico. En julio, la probabilidad de salida de la fase expansiva se ubicaba en 81%, por lo que el nuevo registro implica una suba de algo más de un punto porcentual y consolida un nivel de riesgo elevado en términos históricos recientes.
Desde la casa de estudios explican que la dinámica de este indicador es gradual, ya que se calcula en función de las probabilidades del mes previo. Por ese motivo, los movimientos suelen ser acotados mes a mes, pero, aun así, la trayectoria que se observa desde agosto del año pasado viene siendo preocupante: en aquel momento, el valor saltó del 56,16% al 98,61%, marcando un deterioro abrupto en las expectativas sobre la actividad.
Qué mide el Índice Líder de la UTDT
El Índice Líder tiene como objetivo sintetizar información de diversos sectores de la economía para anticipar los puntos de giro del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), el termómetro oficial de corto plazo sobre el nivel de actividad en el país. Se construye a partir de diez series mensuales que actúan como indicadores adelantados del ciclo.
Entre las variables seleccionadas se encuentran el Índice General de la Bolsa de Comercio (IGBC), el Merval Argentina y el agregado monetario M1, que permite seguir la liquidez de la economía. También se incorporan datos clave para la macro argentina, como el precio FOB oficial de las habas de soja, medido en dólares por tonelada, y las ventas de autos a concesionarios, un rubro muy sensible al humor del consumo.
Señales de enfriamiento en la actividad
El relevamiento de agosto incluyó además la recaudación del Impuesto al Valor Agregado (IVA), el despacho de cemento al mercado interno –un indicador relevante para la construcción–, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) y los índices de producción industrial (IPI-FIEL) para minerales no metálicos y para el sector siderúrgico. El comportamiento combinado de estas series es el que alimenta el cálculo del Índice Líder.
- En su versión desestacionalizada, el IL registró en agosto una caída de 0,27% respecto del mes anterior.
- La serie tendencia-ciclo mostró un descenso de 0,32%, señalando un deterioro más persistente.
- En la comparación interanual, el Índice Líder acumula una baja de 1,05% en términos desestacionalizados frente a agosto de 2025.
- Si se observa la tendencia-ciclo, la contracción llega a 2,28% interanual.
“Como las probabilidades se calculan sobre la base de las probabilidades del mes anterior, la evolución de la probabilidad de salir de la expansión cambia lentamente en el tiempo”, explicaron desde la Universidad Torcuato Di Tella.
Los resultados del informe se leen en un contexto de elevada fragilidad macroeconómica, con una actividad que muestra signos de estancamiento y una inflación aún alta en términos internacionales. Para los analistas, el hecho de que la probabilidad de recesión se mantenga en niveles superiores al 80% implica que cualquier shock interno o externo –ya sea financiero, político o vinculado a los precios internacionales de los commodities– podría acelerar una contracción más marcada del producto.
De cara a los próximos meses, el desempeño de sectores como la industria, la construcción y el consumo interno será determinante para evaluar si la economía logra sostener un sendero de crecimiento moderado o si finalmente se confirma el escenario recesivo que anticipa el Índice Líder de la UTDT.
