Proyecciones oficiales bajo la lupa de los economistas
NewsITe
El proyecto de Presupuesto 2027 presentado por el gobierno de Javier Milei abrió un intenso debate entre economistas, que en general coinciden en que las proyecciones lucen más realistas que en ocasiones anteriores, aunque mantienen matices y reparos sobre algunos supuestos clave, en especial los vinculados al nivel de actividad y al crecimiento.
En diálogo con Agencia Noticias Argentinas, Diego Piccardo, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, destacó que las estimaciones oficiales de inflación y tipo de cambio “resultan razonables”, aunque señaló que el Gobierno muestra “mayor optimismo” en la previsión de crecimiento económico para el año electoral.
Piccardo subrayó que la meta de inflación del 18% anual implica una suba promedio de alrededor del 1,4% mensual. En su análisis, ese escenario luce alcanzable si se mantiene la tendencia actual: en agosto, el índice de precios al consumidor se ubicó en 1,7% y algunos analistas esperan que, de sostenerse la disciplina fiscal y monetaria, los registros mensuales puedan continuar bajando hacia fin de año.
Desde Libertad y Progreso proyectan una inflación algo más alta, cercana al 21% anual, pero con un sendero similar al propuesto por el Ejecutivo. En materia cambiaria, el think tank liberal maneja un cálculo alineado con el planteado en el Presupuesto, lo que refuerza la idea de que, al menos en este frente, no habría una brecha significativa entre las expectativas privadas y las oficiales.
Dudas por el crecimiento y la actividad económica
Otro de los analistas que se pronunció sobre el Presupuesto 2027 fue el economista Nadin Argañaraz, quien calificó de “optimistas, pero no irrealistas” las hipótesis macroeconómicas del Gobierno. En particular, marcó diferencias en torno al crecimiento proyectado: mientras el texto oficial prevé una expansión del 4% del PBI, el consenso del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) ronda el 3%, lo que implica una brecha de un punto porcentual.
Argañaraz planteó que la inflación estimada por el Ejecutivo, del 18% anual —equivalente a un 1,4% mensual—, se ubica por debajo de su propio pronóstico, que se mueve entre el 20% y el 22%. “El presupuesto es optimista pero no irrealista”, sostuvo en declaraciones a La Voz del Interior, al remarcar que el resultado final dependerá de la capacidad oficial para sostener el ajuste fiscal, la estabilidad cambiaria y la recuperación del salario real.
Por su parte, el economista Gabriel Caamaño puso el foco en el desempeño de la actividad económica y en la coherencia interna del cuadro macro. Según analizó en su cuenta de X, el escenario previsto por el Gobierno —aceleración del nivel de actividad, caída de la inflación de unos 10 puntos y tipo de cambio real relativamente estable en pleno año electoral— luce “bastante optimista” al considerar la combinación de esas tres variables.
- El Gobierno proyecta un crecimiento del PBI del 4% para 2027, por encima del consenso privado.
- La inflación oficial estimada es del 18% anual; varios analistas prevén entre 20% y 22%.
- Se espera un tipo de cambio real estable, clave para evitar tensiones en precios y actividad.
“Son hipótesis optimistas, pero no irrealistas”, remarcó el economista Nadin Argañaraz al evaluar el Presupuesto 2027.
Caamaño también advirtió que el recálculo de la actividad para 2026, con una suba del 2,5% del PBI, continúa siendo ambicioso a la luz del comportamiento reciente del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). En ese contexto, los datos del PBI del segundo trimestre, que se conocerán en los próximos días, serán determinantes para evaluar si el escenario oficial debe corregirse o si se mantiene como una hoja de ruta plausible para los próximos años.
