Cavallo vuelve a reclamar un mercado cambiario totalmente libre
NewsITe
El ex ministro de Economía Domingo Cavallo insistió en la necesidad de desarmar por completo el actual esquema de control de cambios y permitir que el dólar flote en un mercado único y verdaderamente libre. Según el ex funcionario, ésa sería la vía más efectiva para desactivar las expectativas de una nueva devaluación brusca y consolidar la estabilidad cambiaria en la Argentina.
Cavallo planteó que el contexto internacional y el nivel de superávit comercial que hoy muestra el país conforman una ventana de oportunidad difícil de replicar en el futuro. Por ese motivo, considera que la salida del cepo debería encararse ahora, antes de que cambien las condiciones externas o se debilite la capacidad de generación de divisas del sector exportador.
En un análisis publicado en su blog personal, retomado por la Agencia Noticias Argentinas, el ex ministro sostuvo que el mayor beneficio de levantar las restricciones se vería en quienes producen bienes y servicios exportables. A su entender, un mercado cambiario sin trabas permitiría que esos sectores reciban el “precio pleno” por sus ventas al exterior, sin resignar parte de sus ingresos al tipo de cambio oficial administrado por el Banco Central.
Críticas al funcionamiento actual del mercado de cambios
Cavallo cuestionó con dureza el funcionamiento del llamado Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), al que definió como un sistema que “no es único ni libre”. Señaló que, en la práctica, los exportadores se ven obligados a liquidar sus divisas al valor oficial, mientras que, si luego necesitan girar fondos al exterior o dolarizar ahorros, se topan con múltiples impedimentos y cupos.
En ese escenario, remarcó, muchas empresas y particulares recurren al contado con liquidación (CCL) para mover capitales, pero afrontan costos adicionales: comisiones que, según describió, superan el 2% del volumen operado, además de la brecha entre el dólar financiero y el oficial. A esto se suman restricciones temporarias para acceder al MULC con el fin de pagar importaciones, lo que complica la operatoria de firmas que dependen de insumos del exterior.
Impacto en el riesgo país y el costo del crédito
Otro de los puntos centrales del planteo de Cavallo es el efecto que, a su juicio, tendría la liberalización del mercado de cambios sobre la percepción de riesgo de la Argentina. Sostuvo que la eliminación de los controles y un régimen de libre movimiento de capitales contribuirían de manera decisiva a reducir el riesgo país.
- Mayor acceso del Tesoro y del sector privado al financiamiento en los mercados internacionales.
- Disminución de las tasas de interés que pagan las empresas argentinas por créditos en dólares y en pesos.
De acuerdo con el ex ministro, si el país pudiera volver a endeudarse en mejores condiciones, las tasas activas en pesos tendrían un límite más claro, ya que deberían competir con el financiamiento disponible en el exterior. Comparó esa dinámica con lo que ocurre en el comercio de bienes: así como la libre importación pone un techo a los precios internos de los productos que compiten con mercancías del exterior, un mercado de capitales abierto y sin cepo podría disciplinar el costo del crédito local.
“La mejor forma de que tiendan a desaparecer las expectativas de un salto cambiario desestabilizador es que de una buena vez se deje flotar el tipo de cambio en un mercado verdaderamente libre y único de cambio”, remarcó Cavallo en su análisis.
Las propuestas del ex ministro se insertan en el debate sobre la secuencia y la velocidad de salida del cepo cambiario, un tema clave para la política económica argentina y para la estrategia de estabilización que discuten Gobierno, empresarios y analistas.
