El indicador se aleja del piso de 400 puntos y refleja la tensión financiera
NewsITe
El riesgo país argentino encadenó una nueva rueda alcista y consolidó en agosto una suba superior al 20%, en un contexto de mayor aversión global al riesgo y dudas sobre la capacidad de los mercados de deuda para sostener la mejora que habían mostrado a comienzos de año.
De acuerdo con el índice que elabora el banco de inversión JP Morgan, el indicador avanzó cinco unidades adicionales, lo que equivale a un incremento del 1%, y cerró la jornada en 517 puntos básicos. De esta manera, se aleja del umbral de 400 puntos que había quedado cerca de perforar semanas atrás, cuando predominaba un clima financiero más favorable para los países emergentes.
El repunte del riesgo país se da pese al anuncio oficial del Programa de Licitación de Plazos Fijos con destino a crédito hipotecario, basado en fondos de la ANSES, una iniciativa con la que el Gobierno intenta apuntalar el financiamiento al sector inmobiliario. Sin embargo, las expectativas positivas en el frente político y económico no lograron trasladarse plenamente a la plaza financiera.
En lo que va de 2024, el riesgo país todavía acumula una baja cercana al 9,5%, producto del fuerte ajuste inicial y del reacomodamiento de los precios de los bonos soberanos. Pero la corrección de agosto refleja que el escenario internacional también juega un papel determinante: la escalada del conflicto en Medio Oriente, la volatilidad en las tasas de interés de Estados Unidos y la incertidumbre sobre el crecimiento global limitaron el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo.
Bonos en baja y señales desde el Gobierno
La suba del indicador está estrechamente vinculada al flojo desempeño de los bonos en dólares. En la jornada, los títulos soberanos volvieron a operar con mayoría de caídas: el AL29D retrocedió hasta medio punto porcentual, mientras que las mejoras se concentraron en papeles como el GD46D, aunque con subas muy acotadas, que no superaron el 0,3%.
Frente a este panorama, el Gobierno insiste en relativizar la señal que envía el riesgo país general y prefiere enfocarse en la evolución de bonos específicos. El ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, destacó que el título AO27, emitido por la actual administración durante la gestión de Luis “Toto” Caputo en Economía y que vence dentro del mandato de Javier Milei, muestra un rendimiento acorde a un riesgo país cercano a 80 puntos básicos.
“El bono que emitió ‘Toto’ Caputo y que vence dentro del mandato de Milei tiene un riesgo país de 80 puntos básicos”, subrayó Sturzenegger en el Council de las Américas, en un intento por marcar diferencia entre la foto agregada del mercado y la percepción sobre la nueva deuda.
Acciones mixtas y un Merval que resiste
En el frente accionario, las empresas argentinas que cotizan en Wall Street atravesaron una rueda con mayoría de bajas. Entre las principales pérdidas se ubicaron Globant, con un retroceso del 3,2%, seguida por Tenaris (-1,4%) y Cresud (-1%). Del lado de las ganancias se destacaron Central Puerto, que avanzó 1,5%, Pampa Energía, con una suba del 1,2%, y BBVA, que mejoró 0,8%.
En la Bolsa porteña, el índice Merval logró avanzar 0,5% y se ubicó en 3.024.971,01 puntos. Medido en dólares, el panel líder cerró en US$ 1.886,67, con un incremento del 0,3%. El movimiento reflejó una rueda con fuertes disparidades: algunas compañías, como Transener, anotaron subas de hasta 5%, mientras que otras, como Aluar, mostraron descensos cercanos al 2%.
Según un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI), la jornada en Wall Street fue positiva, apoyada en una leve distensión en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y en la corrección a la baja del precio del petróleo. A ello se sumó el rebote de las tecnológicas, en la previa a la presentación de resultados de Nvidia, uno de los gigantes del sector.
Movimiento cambiario y efecto “fixing”
En el mercado de cambios mayorista se conoció el nuevo valor de referencia utilizado para cancelar obligaciones en moneda extranjera, en el marco de la operatoria conocida como “efecto fixing”. Esta metodología permitió definir el tipo de cambio aplicado a vencimientos de bonos por un monto equivalente a US$ 2.600 millones.
El precio de referencia quedó determinado por la cotización del bono D31G6, que concentra pagos por unos US$ 2.595 millones. Mientras el Banco Central mantiene su estrategia de intervenciones para administrar la transición cambiaria, la cotización del dólar mostró cierto margen para un nuevo ajuste, en línea con la dinámica de los últimos días.
En este contexto, los analistas advierten que la evolución del riesgo país en las próximas semanas dependerá tanto de la consolidación de las señales fiscales y monetarias del Gobierno como del clima global. Una mayor estabilidad externa y una mejora sostenida en los bonos soberanos serán claves para que el indicador abandone la zona de 500 puntos y retome el sendero bajista.
