Economía canjea deuda con el BCRA para aliviar vencimientos de agosto
NewsITe
El Ministerio de Economía concretó una nueva operación de canje de deuda con el Banco Central de la República Argentina (BCRA), con el objetivo de descomprimir los abultados vencimientos que el Tesoro debe afrontar hacia fin de mes. La medida se inscribe en la estrategia oficial de estirar plazos y ordenar el perfil de deuda en pesos, en un contexto de tensión financiera y elevadas necesidades de refinanciamiento.
De acuerdo con la Resolución Conjunta 51/2026, publicada en el Boletín Oficial y firmada por el secretario de Finanzas, Federico Furiase, y el secretario de Hacienda, Carlos Guberman, el Tesoro canjeó una Letra Capitalizable en pesos con vencimiento en agosto de 2026 por un Bono Capitalizable que expira en junio de 2027. El intercambio se realizó con el BCRA como principal tenedor, lo que permitió aliviar la próxima licitación de títulos en el mercado.
En concreto, la operación alcanzó a la «Letra del Tesoro Nacional Capitalizable en pesos con vencimiento 31 de agosto de 2026» (LECAP S31G6), que el Banco Central entregó a cambio del «Bono del Tesoro Nacional Capitalizable en pesos con vencimiento 30 de junio de 2027» (BONCAP T30J7). Para hacer posible el canje, la resolución amplió la emisión del BONCAP en hasta $ 1,5 billones de valor nominal original, montante que se suma a la colocación ya existente de ese instrumento.
Según se detalla en la norma, la operación se realizó el 21 de agosto y se liquidó el 24 de agosto, con precios fijados en pesos conforme a las cotizaciones observadas antes de las 13.30 en las pantallas de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), con liquidación en 24 horas. De esta forma, el Gobierno buscó respetar precios de mercado y dar previsibilidad a los agentes financieros.
Marco legal y estrategia para descomprimir la licitación
El canje se dictó en el marco del artículo 44 de la Ley de Presupuesto 27.798, que habilita al Ministerio de Economía a emitir Letras del Tesoro para atender el programa financiero, y del artículo 11 del decreto 331/2022 —modificado por el decreto 846/2024—, que autoriza la realización de canjes de deuda pública según valores de mercado. Este andamiaje legal le da sustento a las sucesivas operaciones de conversión y extensión de plazos que viene instrumentando la cartera económica.
Se trata, además, de la segunda conversión de este tipo en apenas una semana. Días atrás, el Tesoro llevó adelante un canje por unos U$S 550 millones en Letras dólar-linked, también con el BCRA, con el mismo objetivo: suavizar el calendario de vencimientos y despejar el horizonte inmediato de pagos. En ambos casos, la intención oficial es llegar con mayor margen a las licitaciones de deuda en pesos, en las que el sector privado resulta clave para renovar y financiar al Estado.
- La nueva operación incluye un canje de LECAP S31G6 por BONCAP T30J7.
- Se amplió la emisión del BONCAP en hasta $ 1,5 billones de valor nominal.
- La transacción se realizó a precios de mercado según cotizaciones de BYMA.
- Es la segunda conversión en una semana, tras un canje por U$S 550 millones.
- El objetivo central es descomprimir la licitación de este jueves, que rondará los $ 13 billones.
La estrategia oficial apunta a estirar plazos, reducir la presión sobre las licitaciones inmediatas y mejorar la sostenibilidad del programa financiero en pesos.
Con esta serie de movimientos, el Ministerio de Economía busca llegar a la licitación de este jueves con un volumen de vencimientos más manejable, ahora estimado en torno a $ 13 billones. La reacción del mercado estará en el foco de analistas e inversores, que siguen de cerca la capacidad del Tesoro para sostener altos niveles de rollover y mantener el financiamiento en moneda local en un contexto desafiante para la macroeconomía argentina.
