Melconian alerta por las tensiones del plan económico oficial
NewsITe
El economista Carlos Melconian advirtió que el programa económico del Gobierno de Javier Milei ingresó en un “callejón complicado”, al enfrentar al mismo tiempo la baja de la inflación, la reactivación de la actividad y la acumulación de reservas. Según su análisis, esos objetivos ya no pueden perseguirse de manera simultánea sin generar fuertes tensiones en la economía real.
En declaraciones radiales, el ex titular del Banco Nación planteó que la administración libertaria logró avanzar en el frente fiscal y monetario, pero ahora afronta un escenario distinto, donde la estabilidad cambiaria forzada, la “seca” de pesos y la necesidad de recomponer reservas empiezan a chocar con la recuperación productiva. “Las cuatro cosas juntas no van a poder ser. Va a tener que elegir”, señaló.
Melconian describió que el Gobierno exhibe superávit fiscal, fuerte contracción de la cantidad de dinero y un tipo de cambio oficial contenido. Sin embargo, remarcó que ese esquema entra en conflicto cuando se busca, al mismo tiempo, sostener la desaceleración inflacionaria, recomponer salarios y jubilaciones, y alentar la inversión privada. “Ahora entró en un callejón complicado: no tiene reservas, tiene que comprar dólares, tiene que reactivar la economía y tiene que colapsar la inflación”, resumió.
Una economía partida: pocos ganadores y muchos perdedores
El economista puso el foco en la creciente brecha entre sectores dinámicos y actividades rezagadas. Sostuvo que la recuperación es muy desigual y que no puede hablarse de una mejora generalizada. A su criterio, apenas un 20% de la economía se encuentra claramente beneficiada, mientras que la mitad de los sectores permanece “enterrada” y el resto transita una situación neutra.
En ese mapa, destacó el aporte de la minería y el petróleo, que generan divisas y ayudan a evitar una crisis financiera inmediata. No obstante, aclaró que esa fortaleza puntual no se traduce en una salida amplia para el conjunto de la población. “No tenemos que confundir evitar una crisis financiera con rehabilitar a la Argentina. Son dos cosas diferentes”, subrayó, al remarcar que los rubros ganadores emplean a una fracción de los trabajadores frente a los millones que dependen de los sectores más golpeados.
El tipo de cambio y el riesgo de apreciación
Otro de los puntos centrales de su crítica fue la estrategia cambiaria. Melconian diferenció entre contar con una moneda fuerte y sostener una apreciación cambiaria que, en la práctica, encarece los costos en dólares y complica a las empresas que compiten con importaciones. “No confundas apreciación cambiaria con moneda fuerte”, insistió, al cuestionar un valor del dólar que, según dijo, puede mandar “a la quiebra a la mitad de la Argentina” si se mantiene por tiempo prolongado.
En ese sentido, planteó que el debate sobre el dólar no puede analizarse de forma aislada, sino vinculado a la estructura productiva, la presión impositiva y la capacidad de las firmas para sostener empleo e inversiones. Una corrección cambiaria desordenada, advirtió, podría desatar nuevos episodios de inestabilidad, pero prolongar una paridad atrasada también erosiona la competitividad.
Crédito limitado y “fatiga social” en aumento
Melconian también relativizó el optimismo oficial sobre el rol del crédito como motor de la reactivación. A su entender, en un contexto de ingresos deteriorados y fuerte caída del consumo, la expansión del financiamiento no será suficiente por sí sola para encender los motores de la economía real. Habló de una “recuperación fragmentada”, con algunas actividades en expansión y otras estancadas.
Además, alertó sobre el riesgo de una creciente “fatiga social” si la mejora macroeconómica no se traduce en alivio concreto para los hogares. Señaló que la estabilidad cambiaria o la baja de la inflación mensual pueden no alcanzar para contener el malestar si una porción importante de la población sigue sin recuperar poder adquisitivo ni perspectivas de empleo. El desafío del Gobierno, concluyó, será transformar la estabilidad lograda en un crecimiento más equilibrado, que reduzca la brecha entre los sectores ganadores y los que continúan a la intemperie.
“Cuando estás en una economía entre gris y gris oscuro, donde 20% se la lleva con palas y 50% mira, un día la gente se hincha”, advirtió Melconian al analizar el humor social frente al rumbo económico.
