El índice de precios al consumidor aumentó 0,1% durante el mes, mientras que la inflación núcleo quedó en 2,5% interanual. El dato estuvo en línea con las previsiones y podría darle margen a la Reserva Federal para evaluar un recorte de tasas.
La inflación de Estados Unidos registró un incremento del 3,4% interanual en julio, según el dato difundido este miércoles por la Oficina de Estadísticas Laborales de ese país. En términos mensuales, el índice de precios al consumidor avanzó 0,1%, luego de haber registrado una caída del 0,4% en junio.
El resultado anual significó una leve desaceleración respecto del 3,5% registrado en junio y estuvo en línea con las previsiones de los analistas. La inflación núcleo, que excluye los precios de alimentos y energía y es seguida especialmente por la Reserva Federal, avanzó 0,2% en julio y acumuló un 2,5% en los últimos doce meses.
El comportamiento de los precios tuvo componentes dispares. El índice de vivienda aumentó 0,1% y explicó aproximadamente dos tercios de la suba mensual del IPC. Los alimentos también subieron 0,1%, mientras que los precios de la energía bajaron 1,5% durante el mes.
En el caso de los combustibles, la nafta registró una baja mensual del 2,9%. En sentido contrario, algunos servicios mostraron incrementos, entre ellos la atención médica, las tarifas aéreas, las comunicaciones, la educación y la recreación.
A pesar de la moderación del dato general, la inflación continúa por encima del objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal. En los últimos doce meses, los precios de la energía acumularon una suba del 14,7%, mientras que los alimentos aumentaron 3%.
La mirada puesta en la Reserva Federal
El dato de julio adquiere especial relevancia porque llega en un momento en el que el mercado sigue evaluando qué decisión tomará la Reserva Federal sobre las tasas de interés.
Una inflación que no aceleró y que, además, quedó dentro de lo esperado reduce parte de la presión para mantener una política monetaria más restrictiva. El mercado considera que el nuevo dato podría favorecer la discusión sobre un eventual recorte de tasas en la próxima reunión de la Fed, aunque la decisión dependerá también de la evolución del empleo y de otros indicadores económicos.
La Reserva Federal mantiene su atención sobre el equilibrio entre inflación y actividad económica. El dato conocido este miércoles ofrece una señal de moderación, especialmente por la caída de la inflación núcleo interanual desde el 2,6% de junio al 2,5% de julio.
Para los mercados internacionales, la trayectoria de las tasas estadounidenses resulta especialmente relevante. Una eventual reducción del costo del dinero en Estados Unidos puede modificar los rendimientos de los bonos, el comportamiento del dólar y los flujos de capital hacia otros mercados.
Por ahora, el dato de julio no muestra un repunte significativo de la inflación. Pero con el índice general todavía en 3,4% anual, la Reserva Federal deberá evaluar si la desaceleración es suficiente para avanzar hacia una política monetaria menos restrictiva sin poner en riesgo el objetivo de llevar la inflación al 2%.
