Edenor avanza sobre Metrogas y reconfigura el mapa energético
NewsITe
En el marco de la revisión estratégica de su portafolio de activos, YPF aceptó la oferta presentada por Edenor para la compra del 70% de Metrogas por un monto de US$780 millones. La operación, anunciada en Buenos Aires, marca un movimiento clave en el sector energético argentino, al reunir bajo un mismo grupo empresario a la principal distribuidora eléctrica y a la mayor distribuidora de gas del país.
La petrolera estatal informó que la propuesta de Edenor fue la seleccionada en el proceso de venta de Metrogas, compañía que concentra cerca del 28% del mercado de distribución de gas de la Argentina y abastece a unos 2,5 millones de usuarios. El proceso fue conducido por el banco Citi y llegó a su instancia final con cinco oferentes, tras una auditoría detallada de los estados contables y de los activos de la distribuidora.
Edenor está controlada por el consorcio Edelcos, integrado por los empresarios José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti. La empresa eléctrica cuenta con 3,41 millones de clientes en el norte del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA). Con esta compra, el grupo reforzará su peso en los servicios públicos domiciliarios del área metropolitana, al sumar el negocio del gas a su ya predominante presencia en el segmento eléctrico.
Según información relevada por la Agencia NA, Manzano ya posee un 9,23% de Metrogas a través de Integra Gas Distribution, lo que le otorga un conocimiento previo del negocio y de la operatoria de la distribuidora. La valuación total de Metrogas en el mercado ronda los US$800 millones, por lo que la cifra ofrecida por Edenor por el 70% de las acciones se considera competitiva, en un contexto de recomposición tarifaria iniciado en 2024.
Un activo estratégico y la mirada puesta en la licencia
Metrogas viene mostrando una notable mejora en sus indicadores financieros. Entre 2023 y 2025, la compañía duplicó su ganancia bruta, cuadruplicó su resultado operativo y redujo su nivel de endeudamiento a un tercio. Este desempeño le permitió retomar, por primera vez desde 2001, el pago de dividendos a sus accionistas, impulsado por un esquema tarifario en proceso de normalización luego de años de atraso.
Uno de los factores centrales para el cierre definitivo de la transacción será la situación de la licencia de Metrogas, que vence en diciembre de 2027, tras 35 años de vigencia. El Ente Nacional Regulador del Gas (Enargas) elevó al Poder Ejecutivo una recomendación para extender la licencia por otros 20 años, posibilidad contemplada en la Ley de Bases, aunque la resolución oficial todavía está pendiente.
- La oferta de Edenor asciende a US$780 millones por el 70% de Metrogas.
- Metrogas abastece a 2,5 millones de usuarios y tiene el 28% del mercado de gas.
- El grupo Edelcos ya controla Edenor y sumaría así la principal distribuidora de gas.
- La licitación y el due diligence fueron coordinados por el banco Citi.
- La continuidad de la licencia de Metrogas será clave para el cierre de la operación.
“El cierre de la transacción se encuentra sujeto al cumplimiento de las condiciones precedentes establecidas en dicha oferta, entre las que se incluyen la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes y de las garantías de cumplimiento previstas”, informó YPF en un comunicado.
Además de aprobar la compra del paquete accionario a YPF, Edenor deberá lanzar una oferta pública de adquisición por el resto de las acciones de Metrogas, actualmente en manos de la ANSES, inversores que operan en la Bolsa porteña y la participación que ya posee Manzano. Si se completan todos los pasos regulatorios, el grupo controlante de Edenor quedará posicionado como un actor dominante en los dos principales servicios públicos domiciliarios del AMBA, en un escenario en el que las definiciones tarifarias y regulatorias seguirán siendo determinantes para el rumbo del sector energético argentino.
