El EMAE de mayo, nuevo termómetro de la actividad económica
NewsITe
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer este miércoles el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondiente a mayo, un dato clave para medir el pulso de la economía argentina en el arranque del segundo trimestre del año. El indicador servirá para confirmar si la actividad logra consolidar un sendero de recuperación tras un comienzo de año marcado por fuertes tensiones macroeconómicas.
El EMAE funciona como una suerte de adelanto del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral, ya que refleja, con menor rezago, la evolución mensual del conjunto de los sectores productivos a nivel nacional. De esta manera, brinda a los gobiernos, a las empresas y a los analistas una referencia temprana sobre el desempeño de la economía y la posible trayectoria del empleo, el consumo y la inversión.
El último dato disponible, correspondiente a abril, mostró una suba interanual de 1,6%, lo que supuso una leve mejora frente al mismo mes del año pasado. Sin embargo, en la comparación contra marzo, el indicador registró una caída de 1,5% en términos mensuales, lo que encendió alertas sobre la fortaleza del repunte. En la medición desestacionalizada, también se verificó un retroceso del 1,5% mensual, aunque el componente tendencia-ciclo avanzó 0,3%, señalando que, más allá de la volatilidad, podría estar consolidándose un proceso gradual de recuperación.
Sectores que traccionan y ramas que aún no logran despegar
Dentro de la estructura productiva, las actividades que mostraron mayor incidencia positiva en los últimos registros fueron la agricultura, la ganadería, la caza y la silvicultura, impulsadas por una mejor campaña agroindustrial, y la explotación de minas y canteras, motorizada por proyectos vinculados a la energía y a los minerales estratégicos. Estos sectores aportaron buena parte del crecimiento interanual y ayudaron a amortiguar la debilidad de otras ramas.
En contraste, la industria manufacturera y el comercio mayorista, minorista y de reparaciones continúan exhibiendo dificultades para acoplarse al ritmo de los segmentos más dinámicos. La combinación de caída del poder adquisitivo, menores volúmenes de venta y costos financieros elevados afecta tanto a las fábricas como a los comercios, especialmente a las pequeñas y medianas empresas, que son las más sensibles a los vaivenes de la demanda interna.
Los economistas seguirán de cerca el dato de mayo para evaluar si la economía consolida la mejora de la tendencia-ciclo o si se profundizan las señales de estancamiento. Un EMAE en terreno positivo, sostenido en el tiempo y con una base sectorial más amplia, sería una señal relevante para proyectar un cierre de año con menor volatilidad. Caso contrario, se reforzarán las presiones sobre la política económica y las expectativas de los distintos actores del mercado.
Qué mirar en el nuevo informe del INDEC
- El comportamiento de la actividad en la comparación mensual desestacionalizada, que muestra la dinámica de corto plazo.
- La evolución interanual, que permite evaluar el progreso respecto del mismo período del año previo.
- El aporte de cada sector productivo, en especial industria, comercio, agro y minería.
- La trayectoria del componente tendencia-ciclo, clave para determinar si la recuperación se consolida.
El EMAE es el principal anticipo del PIB y una referencia central para analizar la salud de la economía argentina mes a mes.
Con el nuevo informe de mayo, el mercado contará con más elementos para definir escenarios de crecimiento, consumo y empleo para el resto del año, en un contexto en el que la actividad intenta sostener un sendero alcista, pero aún con fuertes disparidades entre sectores.
